Чем обеспечены современные деньги

Человек пользуется деньгами тысячи лет, и их воплощение менялось вместе с историей. Подробно о том, что такое деньги, мы писали раньше. Но что стои́т за деньгами и стои́т ли что-то на самом деле — давайте разберёмся.

Товарные и фиатные деньги

Деньги принято делить на два вида: товарные (их ещё называют действительными) и фиатные.

Товарные деньги ценны сами по себе. Золотая или серебряная монета стоит примерно столько, сколько металл, из которого она сделана: её можно переплавить, и ценность никуда не денется. Между двумя видами — бумажные деньги, которые можно обменять на золото по твёрдой цене. Сама такая банкнота почти ничего не стоит, но даёт право получить металл из хранилища.

Фиатные деньги сами по себе почти ничего не стоят: банкноту не обменяешь в банке на золото, а запись на счёте — тем более. Слово «фиат» по-латыни значит «да будет»: деньги становятся деньгами, потому что так установило государство. Сегодня все национальные валюты — рубль, гривна, тенге, доллар, евро — фиатные.

Но «ничем не обеспечены» — тоже неверно. За фиатными деньгами стоят вполне конкретные вещи, о них — ниже. А чтобы понять, как мы к этому пришли, вернёмся в историю.

Обеспечение денег в разные времена

Золотой стандарт

Долгое время деньги были привязаны к металлу. В XIX веке ведущие страны одна за другой перешли на золотой стандарт: национальную валюту можно было обменять на золото по фиксированной цене. Раз каждая валюта стоила определённое количество золота, курсы между ними тоже были почти неизменными, и торговать между странами было проще.

У системы был и минус: денег в стране могло быть столько, сколько позволяли золотые запасы. Когда нужно было быстро потратить много — например, на войну, — золото становилось узким местом. С началом Первой мировой большинство стран приостановили обмен денег на золото, и к прежнему золотому стандарту мир уже не вернулся.

Бреттон-Вудская система: 1944–1973

В июле 1944 года представители 44 стран собрались в американском Бреттон-Вудсе, чтобы договориться о денежной системе после войны. Там же создали Международный валютный фонд (МВФ) и Всемирный банк. Договорились так: валюты стран привязаны к доллару, а доллар — к золоту, по 35 долларов за тройскую унцию. Обменять доллары на золото могли центробанки других стран, а не частные лица.

Получилось, что доллар стал главной мировой валютой, а золото — опорой уже только для него. Со временем долларов за пределами США накопилось намного больше, чем золота, которым их можно было бы обеспечить. США уговаривали другие страны не предъявлять доллары к обмену, но Франция при президенте Шарле де Голле продолжала менять их на золото, и золотой запас США таял.

15 августа 1971 года президент США Ричард Никсон закрыл так называемое «золотое окно»: США перестали обменивать доллары иностранных центробанков на золото. Это и был настоящий конец связи денег с золотом. Ещё около полутора лет страны пытались удержать привязку курсов, а в 1973 году отказались от неё: валюты отпустили в «плавание».

Ямайские соглашения: 1976

Новые правила закрепили задним числом. В январе 1976 года на встрече в Кингстоне (Ямайка) страны МВФ договорились изменить устав фонда; поправка вступила в силу в 1978 году. Главное в ней: золото перестало быть мерой стоимости валют, а каждая страна сама выбирает режим курса.

Это важная деталь, которую часто упрощают до «курсы устанавливает рынок». На деле режимы разные:

• Плавающий курс складывается на рынке, хотя центробанк может вмешиваться. Так устроены доллар США и евро, а в России курс рубля плавающий с ноября 2014 года.
• Привязка — центробанк держит курс к другой валюте в узком коридоре. Например, гонконгский доллар с 1983 года привязан к доллару США и держится в коридоре 7,75–7,85 за доллар.
• Общая валюта — несколько стран отказываются от своей и пользуются одной, как страны еврозоны.

Эта система с поправками действует до сих пор. Её критикуют, особенно после кризиса 2008–2009 годов, но замены ей пока нет.

Так чем же обеспечены деньги сейчас

Обменять современные деньги на золото по твёрдой цене нельзя. Зато есть несколько опор, и держатся деньги на всех сразу.

Обязательства центрального банка. Рублёвые банкноты и монету выпускает Банк России, долларовые банкноты — Федеральная резервная система США, и для них это долг. По российскому закону банкноты и монета Банка России — его безусловные обязательства, обеспеченные всеми его активами: валютными резервами, золотом, облигациями. Эмиссия долларов в США обеспечена залогом, в основном государственными облигациями. Обменять банкноту на эти активы нельзя, но центробанк отвечает за неё своим балансом.

Закон. Государство объявляет свою валюту законным платёжным средством: ею рассчитываются и погашают долги. Обязан ли магазин принимать наличные, зависит от страны. В России банкноты и монета Банка России — единственное законное средство наличного платежа, а в США федеральный закон не обязывает частный бизнес брать наличные.

Налоги. Налоги платят в национальной валюте. Значит, она нужна каждому, кто работает и ведёт бизнес в стране, — у неё есть гарантированный спрос.

Экономика. На деньги покупают товары и услуги, которые производит экономика. Чем больше и устойчивее экономика, тем больше желающих держать её валюту.

Доверие. Всё перечисленное работает, пока люди верят, что завтра на эти деньги можно будет купить примерно столько же, сколько сегодня. Деньги, по сути, долговая расписка, которой доверяют все.

Отсюда главная роль центробанков. Большинство из них — независимые от правительства организации, их задача — сохранять покупательную способность денег, то есть держать инфляцию низкой и предсказуемой. Для этого они управляют процентными ставками и следят за банками. Когда доверие к валюте подрывается — например, когда государство финансирует расходы печатным станком, — люди начинают избавляться от неё, переходят на чужую валюту, а в худшем случае начинается гиперинфляция. Так что слабое место фиатных денег не в отсутствии золота, а в том, насколько ответственно ими управляют.

Ещё одна деталь: наличные — лишь малая часть денег. Большая часть — это деньги на банковских счетах, а их создают коммерческие банки, когда выдают кредиты. За ними стоят обязательства банка перед вами и надзор центробанка.

Чем обеспечен биткоин и другие криптовалюты

С криптовалютами всё зависит от того, о какой идёт речь.

Биткоин и похожие криптовалюты ничем внешним не обеспечены: за ними нет ни центробанка, ни залога, ни налоговой обязанности. Их выпуск ограничен правилами сети, а ценность держится на том, что люди готовы их покупать и принимать. Поэтому их курс может сильно меняться за короткое время. Есть и свои плюсы: выпуск не зависит от решений одного государства или банка.

Стейблкоины устроены иначе. Обычно их привязывают к фиатной валюте, чаще к доллару, и выпускающая компания обещает держать резервы — деньги на счетах, краткосрочные государственные облигации. Но это обязательство частной компании, а не центробанка: надёжность зависит от того, что на самом деле лежит в резервах. История знает стейблкоины, которые теряли привязку, когда пропадало доверие.

Выходит, ценность любых денег — и фиатных, и криптовалют — в конечном счёте держится на доверии. Разница в том, что стоит за этим доверием.

Что из этого следует для вас

Покупательная способность денег меняется: где-то медленно, где-то быстро. Поэтому важно не только сколько денег у вас есть, но и куда они уходят и что вы с ними делаете. Как копить с расчётом на годы вперёд, рассказываем в статье об инвестировании.